| СТАРТ | СТАТЬИ | СЛОВАРЬ | РЕСУРСЫ | ЮМОР | МНЕНИЯ | ПИШИТЕ |
|
ЧТО ПОКУПАТЬ? После открытия одного или нескольких таких счетов перед вами возникает самая животрепещущая проблема - что покупать. Теперь совершим небольшой экскурс в мир ценных бумаг.
Свободный рынок, в частности и финансовый, представляет собой очень сложный и во многом саморегулирующийся механизм. Если анализировать отдельные части этого механизма, то всё выглядит логично и довольно ясно. Но как только все факторы вступают во взаимодействие - точно предсказать последствия становится сложно, если не невозможно. На финансовый рынок влияют не только спрос и предложение, но и многие другие факторы - процентная ставка, международный обменный курс валют, политические события и даже погода! Всё это в совокупности отражается в ценах на акции и облигации, которые являются основным товаром финансового рынка.
Вы, конечно, неоднократно видели по телевизору полосу бегущих символов с какими-то странными обозначениями. Называется эта строка - тикер, и показывает она постоянно меняющиеся цены на акции различных компаний. На экране моего компьютера на работе я могу получить гораздо более точную и полную информацию о цене на любые ценные бумаги. Бывает, пока разговариваешь с клиентом о какой-либо акции, цена на неё меняется прямо на глазах! Что из себя представляет акция?
Акция (stock) - это ваша доля владения компанией, а величина доли определяется количеством акций. Купив, например, 200 акций компании Ford, вы получите официально заверенный сертификат, в котором будет указано, что вы приобрели 200 акций компании Ford. По существу, вы стали одним из владельцев компании. Поскольку Ford представлен на рынке сотнями миллионов акций, ваша доля будет очень небольшой, но вы имеете те же права, что и держатели крупных пакетов акций. Как владелец компании, вы имеете право на дивиденды (т.е. прибыль) и право голоса при выборе совета директоров. Если дела у компании идут хорошо, прибыль высокая, то вы будете пожинать плоды успеха в виде дивидендов и роста цен на сами акции. Однако, при плохом положении дел дивиденды могут быть уменьшены, а то и совсем не платиться да ещё и цена акций может пойти вниз. Кажется, что может быть проще - покупай акции крупных, процветающих предприятий и всё будет отлично! И хотя сама идея абсолютно правильная, воплотить её в жизнь бывает непросто.
Другая разновидность ценных бумаг - облигации (bonds). Облигация - это долговое обязательство, по которому одалживающая сторона обещает вернуть взятую взаймы сумму к определённому сроку и, к тому же, выплачивать годовой процент. К примеру, вы покупаете облигации компании N на сумму $1,000. Срок погашения облигации в 2005 году. Процентная ставка (купон) 7%. Это значит, что купив такую облигацию за $1,000, вы будете получать за неё $70 каждый год и в 2005 году получите обратно $1,000. Покупая облигации, вы становитесь не владельцем компании, а её кредитором. Последние 15-20 лет огромную популярность получили mutual funds (взаимные /совместные/ фонды). Покупая акции таких фондов вы имеете два основных преимущества:
Взаимные фонды - это финансовые компании, покупающие огромные "портфели" ценных бумаг. В таких "портфелях" содержатся акции и облигаци десятков и сотен компаний, под которые фонды выпускают собственные акции. Каждая акция фонда представляет пропорциональную долю акций самого "портфеля", а поскольку капитал распределён по большому числу ценных бумаг, риск финансовых потерь уменьшается. Во главе взаимных фондов стоят команды менеджеров, которые следят за состоянием фонда и проводят куплю-продажу ценных бумаг с целью увеличения прибыли.
Unit investment trust во многом похож на взаимный фонд с той разницей, что выбранный портфель ценных бумаг остаётся неизменным, и таким образом сокращаются расходы на выплату вознаграждения менеджерам. Вы можете купить долю (unit) такого траста, и если выбор ценных бумаг траста хорош, то работает он не хуже взаимного (mutual) фонда.
Драгоценные металлы тоже могут быть частью инвестирования. Можно покупать золото, серебро, платину в слитках и монетах. Денежная система Запада сегодня не привязана к котировкам цен на золото. Однако многие консервативные инвесторы продолжают верить, что золото - надёжнейший из способов инвестирования. Сейчас, например, цены на золото очень низкие, но стоит инфляции проявить себя, как цены на него поднимаются.
Фьючерсы и опционы (futures and options) это контракты на куплю и продажу определённого количества акций, облигаций, золота, продуктов питания, валюты и т.д. Это очень специфичный и изощрённый метод инвестирования и, в основном, является уделом профессионалов.
Имея счёт в брокерской фирме, вы можете покупать и продавать все вышеперечисленные (и многие другие) ценности. Задача лишь в том, чтобы купить дешевле, а продать дороже. А чтобы это делать, нужно знать не только что покупать, но и когда! Невероятное обилие возможностей в инвестировании делает этот процесс похожим на науку, искусство и игру одновременно. К тому же это прекрасный способ приобщиться к новым знаниям. Жизнь становится интереснее, если ваше финансовое состояние связано с успехами и неудачами таких компаний, как Microsoft, Intel, Ford.
Конечно, я не имею возможности в короткой статье углубиться в подробности и детали. Мне хотелось дать общее представление о "финансовых инструментах". Однако, как говорят американцы: "Devil is in details" - "Дьявол скрывается в деталях". Поэтому в следующий раз немного подробнее о хитросплетениях акций.
В прошлой статье мы говорили о разновидностях ценных бумаг, которые вы можете приобрести на свой счёт в брокерской фирме. В основном это акции, облигации, акции совместных фондов (mutual funds), драгоценные металлы, доли инвестиционных трастов (UIT)и т.д. Коротко напомню о самых важных различиях между акциями и облигациями:
Покупая облигации, вы становитесь кредитором. По истечении определённого срока вся сумма будет выплачена вам обратно и всё то время, пока вы являетесь владельцем облигаций, вам будет выплачиваться определённый годовой процент.
Теперь подробнее об акциях.
На финансовом рынке всё имеет свою цену. Цена определяется только той суммой денег, которую покупатель согласен заплатить (продавец - продать). Если мне звонит клиент, и спрашивает цену на акции компании N, я обычно называю две цифры: например, bid - 18.50 ask - 18.75. Bid - это самая высокая цена, по которой сейчас покупатели согласны купить акцию. Ask - это самая низкая цена по которой продавцы согласны продать акцию. Предположим, вы согласны купить по цене продавца. Тогда я заполняю распоряжение на buy market order, и акции будут приобретены на ваше имя по цене $18.75 за штуку в течение нескольких секунд или минут. Можно, однако, отдать так называемый buy limit order - лимитированное распоряжение на покупку. Скажем, вы хотите купить эти акции, но только по $18.25 или ещё ниже. Тогда я заполняю распоряжение на buy limit order, и если цена акции упадёт до этого уровня, они будут куплены для вас. Случается иногда и так, что цена опускается до желаемого уровня ненадолго и акции купить не удаётся. Это происходит потому, что вы как бы стояли в очереди покупателей по определённой цене, а пока очередь двигалась, цена поднялась, и ваш заказ оказался невыполненным. Limit order может быть однодневным (day order) или бессрочным, пока вы его не отмените (GTC - Good Till Canceled).
Все те же правила работают, если вы хотите продать свои акции. При продаже по рыночной цене (sell market order) вы продадите свои акции практически мгновенно по цене покупателя (bid)- $18.50 за акцию. Если желаете выручить больше, необходимо указать цену (установить лимит) по которой вы желаете продать. Тогда я заполню sell limit order, и если цена поднимется до этого уровня, акции будут проданы.
Цены на акции постоянно меняются, и иногда довольно значительно. Отчего это происходит? Ответ может быть простым и сложным. Если покупателей больше и они соглашаются покупать по цене продавцов, цена акции идёт вверх. Противоположная ситуация, если продавцов больше, а покупателей меньше. Тогда цена идёт вниз. Задача рынка - сбалансировать спрос и предложение через цену акции. Этот баланс и достигается изменением цены.
Акции различных компаний (я имею в виду их цены) ведут себя по разному в определённые периоды экономических циклов. Это связано с особенностями продукции, спроса, конкурентоспособности и др. Большое значение имеет репутация компании, стабильность выплаты дивидендов, темпы экономического роста и т.д. Всё это отражается в цене. Хорошие новости могут привести к значительному подъёму. Эти же новости могут привести к спаду цены на акции конкурирующей компании.
Американский фондовый рынок выработал весьма чёткую классификацию акций.
Покупая акции, всегда полезно знать, к какой категории они относятся. Часто бывает, что акция соответствует нескольким категориям одновременно. Существует много других индикаторов - фундаментальных и технических.
АКЦИИ,АКЦИИ,АКЦИИ... (продолжение) Если вы просматривали колонки финансовой информации в газетах, то наверняка видели символы акций (что-то вроде MRK, GE, T) и ряды цифр, следующих за ними. Для большинства людей это "китайская грамота", но для посвящённого меньшинства те же цифры - интереснейшая картина. Как обычно, я не собираюсь вдаваться в мельчайшие подробности - только об основном. Для начала, давайте договоримся о словах, вернее, переводе, т.к. из-за неточностей терминологии часто случаются недоразумения.
Обратите внимание на разницу между Прибылью (Earnings) и Yield (Доход)! EPS- это сумма годовой прибыли на каждую акцию. Если ваша акция стоит $50 и годовая прибыль составила $5 на каждую, EPS вашей акции будет $5. Yield - Доход: отношение Дивиденда к Цене, выраженное в процентах. Если цена вашей акции $40 и годовой дивиденд $3.20, то Yield -Доход вашей акции будет составлять 8% ($3.20 : $40) P/E - очень хороший способ сравнения акций, когда хочется сравнить между собой акции компаний внутри какой-либо одной индустрии. Вернёмся к первому примеру. Если разделить Цену на Прибыль (50 : 5) мы получим 10. Это и есть P/E нашей акции. Чем ниже P/E, тем выгоднее! Но будьте осторожны - акции хороших компаний обычно имеют более высoкий P/E и автоматический подход часто кончается плачевно! Не отождествляйте Earnings и Dividends - это не совсем одно и то же, вернее, совсем не одно и то же!
Существует много других показателей. Можно, например, анализировать финансовые отчёты компаний. Такой подход даёт представление о финансовой структуре: соотношение доходов к расходам, доходов к долгам, доходов к долгосрочным или краткосрочным долгам и т.д. Этим занимаются профессиональные финансовые аналитики.
Наверное, то о чём я пишу скучновато для чтения… Однако, стоит вам стать владельцем акций, как тема становится животрепещущей!
Кстати, вы произведёте неизгладимое впечатление на ваших американских (и не только!) друзей, если щегольнёте познаниями об EPS, P/E и Insider Activity!
|
| СТАРТ | СТАТЬИ | СЛОВАРЬ | РЕСУРСЫ | ЮМОР | МНЕНИЯ | ПИШИТЕ |